文章来源：由「百度新聞」平台非商業用途取用"http://money.163.com/17/0712/17/CP5MIL4M002580S6.html"

（原標題：PVC價格加速上漲下半年盈利或超預期）周二，國內pvc生產企業集體上調出廠價，乙烯料上調200元/噸，最高報價達到7000元/噸，電石料上調200-450元/噸，報價普遍在6400元/噸以上，去年同期價格約5400元/噸。此輪pvc上漲從6月中旬開始，進入7月以后漲速明顯加快，部分企業10天內3次上調出廠價，漲幅在5%-8%。從國內期貨價格看，pvc1709合約自6月21日低點5730元/噸反彈，周二收報6675元/噸，漲幅近16.5%。業內認為，本輪pvc價格上漲主要是成本推動，寧夏等西北區域受環保核查、安全檢查等因素影響，電石生產受限導致缺貨漲價，推高pvc生產成本。同時，暑期停產檢修pvc企業增多，加之多數企業庫存低位，限量接單，進一步推升價格上行。行業淡季不淡，9月又將迎來傳統旺季，下半年盈利或超預期。相關概念股：中泰化學：盈利略超預期，燒堿高位、粘膠紡紗擴張支撐持續高盈利公司發布一季報，2017年q1實現營收67.27億元，同比+65.58%，歸母凈利潤6.98億元，同比+1164.47%，略高于16年報中的指引區間（5.6-6.6億）；公司預計2017年1-6月歸母凈利潤10.3億-12.3億元，同比+278.34%-351.81%。主營產品均價大幅上漲致業績同比大增：公司主營產品包括pvc、燒堿、粘膠均價同比大增。2017年一季度公司累計生產pvc42.88萬噸，燒堿30.11萬噸，粘膠纖維8.15萬噸，紗線5.16萬噸，電石53.42萬噸，發電32.05億度。據百川資訊數據，pvc華東均價5365元/噸（扣增值稅，下同），同比+23.5%；燒堿華東均價3403元/噸，同比+67.2%；粘膠短纖華東均價14534元/噸，同比+33.3%。公司預計q2單季度歸母凈利潤3.3-5.3億，16q4（11.31億）、17q1（6.98億）、17q2盈利逐步下滑，雖業績高點已過，但燒堿、粘膠價格高位、紡紗產能擴張依然有望支撐全年盈利增長。粘膠及下游紡紗產業鏈擴張充分受益粘膠行業景氣：粘膠短纖價格自10月-11月中旬的淡季短暫盤整后近期再度大幅飆漲，在需求回暖（人民幣貶值利好下游紡服出口）+供給收縮（17年幾無新增產能）+內棉漲價帶動下價格有望持續上漲。報告期內新疆富麗達完成3萬噸粘膠纖維技改項目，目前產能39萬噸，后續繼續推進阿拉爾富麗達20萬噸粘膠纖維項目建設，完成在疆內90萬噸粘膠的布局；新疆富麗震綸棉紡200萬錠紡紗項目一期100萬錠紡紗項目投產8個紡紗車間，目前產能73.5萬錠；巴州金富紗業130萬錠紡紗項目二期65萬錠項目、三期20萬錠紡紗項目按計劃穩步推進，目前產能135萬錠。全年pvc價格中樞有望上移，燒堿持續高位：pvc價格自11月中旬達到7320元/噸的高點后回調至今，目前報4830元/噸，認為在供給收縮+環保壓力+成本推動的邏輯下pvc價格持續低位風險不大，2017年價格中樞依然有望將高于2016年全年均價5020元/噸。燒堿當前價格報3480元/噸，為05年以來歷史新高，而在下游需求改善+氯堿平衡及環保壓力至供給受限下，燒堿價格有望繼續強勢。預計公司17-19年歸母凈利潤為22.7億、28.1億和32.0億元，對應eps分別為1.06、1.31和1.49元，當前股價對應pe為12、10和9倍。中泰化學：盈利略超預期，燒堿高位、粘膠紡紗擴張支撐持續高盈利2017年q1實現營收67.27億元，同比+65.58%，歸母凈利潤6.98億元，同比+1164.47%，略高于16年報中的指引區間（5.6-6.6億）；公司預計2017年1-6月歸母凈利潤10.3億-12.3億元，同比+278.34%-351.81%。主營產品均價大幅上漲致業績同比大增：公司主營產品包括pvc、燒堿、粘膠均價同比大增。2017年一季度公司累計生產pvc42.88萬噸，燒堿30.11萬噸，粘膠纖維8.15萬噸，紗線5.16萬噸，電石53.42萬噸，發電32.05億度。據百川資訊數據，pvc華東均價5365元/噸（扣增值稅，下同），同比+23.5%；燒堿華東均價3403元/噸，同比+67.2%；粘膠短纖華東均價14534元/噸，同比+33.3%。公司預計q2單季度歸母凈利潤3.3-5.3億，16q4（11.31億）、17q1（6.98億）、17q2盈利逐步下滑，雖業績高點已過，但燒堿、粘膠價格高位、紡紗產能擴張依然有望支撐全年盈利增長。粘膠及下游紡紗產業鏈擴張充分受益粘膠行業景氣：粘膠短纖價格自10月-11月中旬的淡季短暫盤整后近期再度大幅飆漲，認為在需求回暖（人民幣貶值利好下游紡服出口）+供給收縮（17年幾無新增產能）+內棉漲價帶動下價格有望持續上漲。報告期內新疆富麗達完成3萬噸粘膠纖維技改項目，目前產能39萬噸，后續繼續推進阿拉爾富麗達20萬噸粘膠纖維項目建設，完成在疆內90萬噸粘膠的布局；新疆富麗震綸棉紡200萬錠紡紗項目一期100萬錠紡紗項目投產8個紡紗車間，目前產能73.5萬錠；巴州金富紗業130萬錠紡紗項目二期65萬錠項目、三期20萬錠紡紗項目按計劃穩步推進，目前產能135萬錠。全年pvc價格中樞有望上移，燒堿持續高位：pvc價格自11月中旬達到7320元/噸的高點后回調至今，目前報4830元/噸，認為在供給收縮+環保壓力+成本推動的邏輯下pvc價格持續低位風險不大，2017年價格中樞依然有望將高于2016年全年均價5020元/噸。燒堿當前價格報3480元/噸，為05年以來歷史新高，而在下游需求改善+氯堿平衡及環保壓力至供給受限下，認為燒堿價格有望繼續強勢。預計公司17-19年歸母凈利潤為22.7億、28.1億和32.0億元，對應eps分別為1.06、1.31和1.49元，當前股價對應pe為12、10和9倍。巨化股份：氟化工龍頭，制冷劑行業底部回升助力公司業績反轉公司是氟化工行業龍頭，產業鏈布局完善。公司擁有氟化工、氯堿化工等綜合配套制造基地，完整布局氟化工上下游產業鏈，包括上游的氟化工基礎原料，下游的氟制冷劑、含氟聚合物、特色氯堿材料。公司擁第二代制冷劑r22產能達10萬噸，居全國第二；第三代制冷劑品種豐富，r134a、r125、r32產能分別為6萬噸、4萬噸、2.2萬噸，其中r134a產能規模居全球龍頭；第四代制冷劑已經實現產業化，率先利用自有技術開發第四代制冷劑的企業。氟化工供需改善疊加原材料價格上漲，制冷劑行業回暖，公司有望優先受益。從供應面來看，2011年制冷劑迎來景氣高點，吸引大量投資進入制冷劑行業，產品價格迅速下降，行業經歷五年的低迷期，隨著2016年行業環保力度加大，中低端產能退出，行業競爭格局明顯改善。同時r22經過三年多的配額管理，已經累積削減20%產能。從需求面來看，制冷劑下游主要用于汽車、冰箱、空調，受益于2016年房地產銷量增長的后周期影響和庫存出清之后的補庫存共振影響，行業供需關系得到明顯改善。同時原材料成本上漲是氟化工產品價格上漲的重要因素，氫氟酸是氟化工重要原材料之一，受環保檢查影響，開工率維持低位，氫氟酸價格從6100元/噸上漲到11500元/噸，同比上漲88%，多重因素共同推動制冷劑價格上行。從2016年底到目前為止，制冷劑r22價格從8800元/噸上漲至16000元/噸，r125價格從23000元/噸上漲至31000元/噸，r134a價格從19000元/噸上漲至30000元/噸，r32價格從11000元/噸上漲至31000元/噸。大力發展氯堿新材料pvdc，新增產能助力公司盈利能力快速提升。pvdc樹脂是一種阻隔性高、韌性強、低溫熱封、化學穩定性良好的理想包裝材料，因其具有隔氧、防潮、防霉等性能，同時可與食品接觸，被廣泛用于肉制品、奶制品、化妝品等阻隔性方面綜合性能最好的塑料包裝材料，公司pvdc是國內少數具有自主知識產權的產品，2016年公司新增額5kt/apvdc乳液產能、5kt/a多層共擠pvdc樹脂產能，國內市場占有率超過60%。

關鍵字標籤：pvc板切割